Trup obchodní lodi zakoupený v roce 1914 admiralitou během stavby pro přestavbu na hydroplán a při startu byl pojmenován ARK ROYAL. Tato loď byla založena Blyth Dry Dock 7. listopadu 1913 pro použití jako uhelná loď. Byla upravena, můstek a strojní zařízení bylo nově na zádi, aby vyhovovala nové roli. Před můstkem byla vybavena letovou palubou s instalovanými jeřáby pro přesun letadel na moře a z moře. Tato loď byla spuštěna na vodu 5. září 1914 a byla dokončena 10. prosince téhož roku. Po 1. světové válce převážela letadla na Střední východ a působila také jako skladiště minolovek, než byla nasazena pro výzkum a vývoj katapultů a opravu letadel. V roce 1934 byla přejmenována na PEGASUS, když bylo vybráno její původní jméno pro tehdy budovanou letadlovou loď RN. Nové jméno bylo poprvé použito pro válečnou loď RN, když bylo v roce 1776 přiděleno šalupě. Dříve v roce 1917 je nesl hydroplán, který byl prodán v roce 1931. V březnu 1942 byla loď „přijata“ civilním společenstvím Saddleworth, Yorkshire po úspěšné kampani WARSHIP WEEK National Savings.
